市场新进入者动态 - OPPO已正式启动新形态影像产品系列，计划于2026年内发布，旨在基于其超过17年的手机影像技术积累拓展移动影像体验 [1] - 市场传言vivo也已内部立项手持智能影像设备，定位手持云台产品，对标大疆相关产品，但vivo方面未对传闻作出回应 [1] - 手机厂商进入手持影像市场是因其手机主业增长放缓，需寻找新的成长性市场 [7] 手持影像市场竞争格局 - 全球智能影像设备市场（主要包括运动、全景和航拍三类）竞争高度集中，2024年CR3合计占据78.9%市场份额，核心玩家为影石创新、大疆创新和GoPro [3] - 影石创新市场份额从2023年的28.4%大幅增长至2024年的35.6%，成为增长最快的头部企业 [6] - GoPro市场份额从38.2%降至30.1%，大疆创新市场份额从19.1%降至13.2% [6] 市场增长潜力 - 全景相机品类在中国市场2023-2027年复合增长率达17.8%，远高于北美和欧洲市场约8%的增速 [6] - 运动相机品类在中国市场2023-2027年复合增长率为26.1%，增速等同于亚洲其他市场，远高于北美和欧洲市场约11%的增速 [6] - 智能影像设备行业有相对可观的盈利水平，影石创新2022-2024年间主营业务毛利率持续高于50% [13] 手机厂商的竞争优势 - 手机厂商在硬件方面拥有供应链、设计和量产等坚实护城河，且手机供应链企业与智能影像设备供应链企业名单多有重合 [7][9] - 软件方面，手机厂商在移动影像关注的防抖、AI算法、色彩还原等能力上已有深厚积累，不同厂商的解决方案和侧重有所不同 [7] - 相比于竞争激烈、陷入低价位竞争的手机市场，手持影像领域有望为涉足公司带来更多盈利空间 [14] 手机厂商的业务多元化趋势 - 头部手机厂商近些年均试图撕掉“纯手机”业务标签，挖掘更广泛的智能终端市场成长空间 [10] - 小米和华为在智能终端生态方面布局较早且广泛，OPPO在业务拓展方面相对审慎，更聚焦于做精品和随身设备 [10] - OPPO和vivo在MR眼镜领域有持续积累，vivo还提出进入家庭机器人市场，但这些领域仍处前期探索阶段 [11][12]