交易概述 - 富临精工与宁德时代拟共同对子公司江西升华新材料有限公司进行增资扩股，预计构成重大资产重组 [2] - 富临精工拟增资10亿元人民币，认购新增注册资本8.13亿元；宁德时代拟增资25.63亿元人民币，认购新增注册资本20.84亿元 [5] - 增资后，宁德时代持有江西升华股权比例从18.7387%增至51.00%，成为控股股东；富临精工持股比例从79.5719%降至47.4096% [7] 公司控制权变更 - 江西升华董事会由7名董事组成，其中4名由宁德时代委派，3名由富临精工委派 [10] - 江西升华董事长及法定代表人由宁德时代委派的董事担任，财务总监由宁德时代提名的人选担任 [10] - 此次增资有利于进一步导入战略股东资源、优化江西升华的股权结构 [10] 江西升华财务与经营表现 - 江西升华2022年、2023年、2024年营业收入分别为48.79亿元、28.08亿元、48.29亿元，净利润分别为2.88亿元、-10.53亿元、-2836.12万元 [14] - 2025年上半年营业收入为39.58亿元，净利润为6378.14万元，主要因出货量持续提升，磷酸铁锂销售收入同比大增 [14] - 江西升华目前拥有高压实密度磷酸铁锂产能30万吨 [15] 行业背景与战略意义 - 此次增资旨在提升双方战略合作，加快推进江西升华在优质磷酸铁锂产品研发与生产、国际化拓展、供应链升级及储能市场发展等方面的进程 [2] - 近年来磷酸铁锂行业因产能快速投建释放、原材料价格下跌等因素陷入大面积亏损，行业格局正在重塑 [13] - 高压实密度磷酸铁锂作为第四代产品，具备技术性能优势，有助于提升电池快充性能并兼顾高能量密度 [15] - 高压实密度磷酸铁锂技术要求较高，目前仅有几家头部企业实现批量出货，预计2025年磷酸铁锂市场将向头部和低成本企业进一步集中 [15] 市场反应 - 截至9月29日收盘，富临精工股价报18.52元/股，涨幅达6.68%，总市值为316.6亿元 [2] - 截至9月29日收盘，宁德时代A股股价报397.37元/股，涨幅达4.46%，总市值为1.83万亿元 [10]