评级下调与股价表现 - 摩根士丹利将诺和诺德股票评级从“均配”下调至“低配”，并将目标价从59美元降至47美元 [2] - 诺和诺德美股股价当日下跌不足1%至55美元以下，年内跌幅进一步扩大 [2] - 公司美股股价今年已下跌三分之一 [3][5] GLP-1药物需求与竞争压力 - 摩根士丹利指出美国市场Ozempic和Wegovy的处方量增长停滞 [4] - 预计2026年美国GLP-1糖尿病药物业务将因市场份额和价格压力出现下滑 [4] - 加拿大和新兴市场将面临首款仿制药的竞争，影响Ozempic在美国以外的增长 [4] 阿尔茨海默病疗法研发前景 - 分析师认为未来几周将公布的GLP-1疗法阿尔茨海默病试验结果可能无法显示统计学显著成果 [4] - 试验结果可能令期待阿尔茨海默病突破的投资者失望 [3] 其他潜在风险因素 - Medicare Part D计划可能对Ozempic和Wegovy实施降价，带来下行风险 [5] - 对公司实验性肥胖/糖尿病复合药物CagriSemi能否优于竞争对手礼来的Zepbound表示怀疑 [5]