贵金属市场价格表现 - 伦敦金现货价格盘中触及3819.81美元/盎司的历史新高，突破3800美元/盎司关口，当日涨幅超过1% [1] - 伦敦银现货价格盘中涨幅一度达到2%，攀升至47.174美元/盎司，刷新历史新高，铂金和钯金价格也录得显著涨幅 [1] - A股贵金属板块午后拉升，招金黄金和晓程科技均涨逾6%，山金国际涨逾5%，恒邦股份、赤峰黄金、四川黄金均涨逾3% [1] 金价上涨驱动因素 - 当前金价上涨主要由金融投资推动，而非私人消费或实物投资，金融投资参与者包括黄金ETF投资者、全球央行以及期货的非商业多头持仓 [2] - 黄金ETF投资在6至8月连续三个月实现流入，总持仓量持续反弹，全球黄金ETF持仓量在9月19日当周出现三年来最快速度的增长，单日激增近27吨 [2] - 二季度各经济体央行的购金需求保持在166吨的健康水平，而全球金饰消费量同期录得两位数跌幅 [2] 支撑金价的核心宏观因素 - 美联储再次重启降息，货币政策逐步宽松的趋势已确立，在美国劳动力市场下滑影响下，美联储或持续降息，推动全球黄金ETF基金加速增持黄金 [1] - 避险需求是重要支撑，经济不确定性包括美股估值偏高、潜在AI泡沫、美联储独立性危机、欧美财政债务压力等，政策环境不确定性包括贸易壁垒和地缘风险 [3] - 各经济体央行出于储备多元化和降低对美元依赖的考虑，仍将保持稳定的购金需求，为黄金价格提供底部支撑 [3] 机构对金价的未来展望 - 瑞银财富管理投资总监办公室预测，到2026年年中，金价或达到3900美元/盎司 [1][3] - 在美国经济数据超预期不改实际利率中期下行趋势，且美联储开启降息周期的背景下，黄金等贵金属后续空间广阔 [3] - 如果小概率情形下美国发生持久性高通胀，黄金对冲通胀的价值将进一步凸显，或推动金价进入新的上行通道 [3] 中国市场相关动态 - 尽管最近几周中国对黄金的投资需求因其国内股市上涨而疲软，但随着金价持续上涨，预计中国黄金ETF持仓量或将恢复 [4] - 中国香港最新的施政报告中计划拓展在港黄金储备，并建立黄金中央清算系统，有望为金价提供支持 [4]