股价表现与近期催化剂 - 公司股价上周收于440美元，创下2025年以来的最高收盘价，自4月低点以来涨幅超过100%，仅过去两周就上涨近30% [1] - 股价上涨的驱动力包括市场对其非电动汽车业务的持续乐观以及首席执行官埃隆·马斯克近期10亿美元的内部增持 [1] - 华尔街看涨机构Wedbush Securities设定了新的最高目标价600美元，分析师丹·艾夫斯称公司因在机器人和自动驾驶领域的推进而成为新兴的人工智能领导者 [3] 估值与技术指标风险 - 公司市盈率已超过250，为四年来的最高水平，相对强弱指数也显示其已处于极度超买区域 [2] - 当前股价443.21美元远高于42位分析师给出的平均目标价332.33美元，意味着约25%的下行空间 [2][6] - 技术分析认为，如果上涨势头逆转，350美元以下将是初步目标位，在接近300美元之前缺乏有效支撑 [9] 看涨前景：通往600美元的路径 - 若10月份的财报确认其利润率和交付量趋于稳定，并且人工智能计划获得进展，将为延续涨势提供支撑 [4] - 马斯克10亿美元的个人增持行为仍是一个强烈的信心信号，加之近期分析师的看涨更新，预示着下一季度的良好前景 [4] - 一份强劲的财报可能证明当前高估值的合理性，并推动股价向600美元的目标迈进 [5] 看跌风险：回落至300美元的担忧 - 公司在美国的市场份额今年夏季已降至40%以下，为2017年以来的最低水平，面临来自传统车企和电动汽车初创公司的激烈竞争 [7] - 在中国、欧洲和美国市场的激进降价措施挤压了利润率，限制了未来的灵活操作空间 [8] - 如果10月财报显示盈利能力进一步恶化或交付量不及预期，投资者可能质疑其是否应享有类似科技公司的高估值 [8] 不确定因素：人工智能与Robotaxi的叙事 - 公司的长期故事越来越依赖于将自动驾驶和机器人技术商业化的能力，例如在奥斯汀的机器人出租车试点和Optimus人形机器人 [10] - 10月财报电话会议中关于这些计划进展的更新至关重要，若能展示可衡量的进展（如自动驾驶相关收入），将为高估值提供理由 [11] - 如果人工智能和机器人出租车的叙事仍显得遥不可及，看空者可能认为公司只是一个市场份额萎缩却享有科技估值的汽车制造商 [12]