宏观经济形势与政策基调 - 国内经济运行态势稳中有进 高质量发展取得新成效 对经济基本面信心增强 在困难和挑战方面仅保留国内需求不足和物价低位运行[1] - 前8个月规模以上工业增加值累计同比增长6.2% 略低于上半年的6.4% 服务业生产指数累计同比增长5.9% 与上半年持平[1] - 当前经济增速保持在5.0%的目标水平之上 实现全年经济社会发展目标任务可期 暂时无需政策加码[1] 货币政策导向与调整 - 货币政策着力点转向执行层面 表述从实施好适度宽松的货币政策改为落实落细 与中央政治局会议部署保持一致[1] - 政策调整基于经济保持平稳使宽松必要性不强 以及货币宽松受商业银行净息差收窄影响[1][2] - 外部掣肘不突出 中美无风险利差改善 人民币兑美元保持稳中有升势头[2] - 商业银行净息差在二季度收窄至1.42% 刷新历史新低 货币宽松会因存贷款利率传导速度不同进一步挤压净息差[2] - 央行强调把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡[2] - 政策表述调整为保持政策连续性稳定性 增强灵活性预见性 抓好各项货币政策措施执行 充分释放政策效应[2] 具体政策工具与执行重点 - 政策着力点包括保持流动性充裕 央行通过7天期、14天期逆回购和MLF等工具持续向市场释放流动性[3] - 用好结构性货币政策工具 加强对科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等领域的定向支持[3] - 加大货币财政政策协同配合 双方就金融市场运行、政府债券发行管理等议题进行深入研讨[3] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元 全部用于补充项目资本金 推动扩大有效投资[3] - 下一阶段将根据宏观经济运行情况和形势变化 综合运用多种货币政策工具 巩固和增强经济回升向好态势[4] - 推动已出台政策落地是重点 后续货币政策将根据经济增长相关变化及物价走势等因素适时加力[4]