上市进展与市场地位 - 聚水潭集团股份有限公司已于9月29日通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金公司和摩根大通 [1] - 以2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额达24.4%，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [3] - 2024年中国电商SaaS ERP市场规模按商家支出计为人民币31亿元 [3] - 在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计，公司排名第一，市场份额为8.7% [3] - 以2024年相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，市场份额为7.1% [3] 业务规模与运营能力 - 公司云端电商SaaS产品可推动商家客户与全球逾400个电商平台相连，行业平均连接平台数少于200个 [4] - 2024年，公司为8.84万名不同类别的SaaS客户提供服务，行业平均服务的客户数不足2万名 [4] - 2024年，公司的净客户收入留存率为115% [4] - 2024年双11期间，公司成功处理了约16亿份订单，彰显了技术基础设施的稳定性 [4] - 公司建立了覆盖全国的客户服务网络，包括销售人员、实施工程师及售后服务团队 [5] 客户经济效率与交叉销售 - 公司LTV/CAC比率在2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别为6.2倍、7.7倍、9.3倍、7.9倍及8.0倍，行业平均值约为3倍 [5][6] - 于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，购买两款或以上聚水潭产品的客户分别贡献了公司同期总SaaS收入的30.6%、33.0%、37.7%及39.3% [6] 财务表现 - 公司收入于2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月分别约为5.23亿元、6.97亿元、9.10亿元、5.24亿元人民币 [6] - 同期，公司年内/期内利润分别约为-5.07亿元、-4.90亿元、1058.3万元、-3954.4万元人民币 [6] - 毛利率呈现上升趋势，从2022年的52.3%提升至2025年上半年的71.8% [7] - 销售及营销开支占收入比例从2022年的60.1%下降至2025年上半年的36.1% [7] - 研发开支占收入比例从2022年的44.8%下降至2025年上半年的22.0% [7] - 公司于2024年实现经营收益转正，经营收益率为-6.8%，较2023年的-34.3%大幅改善 [7]