转自：期货日报 目前，美联储内部对降息路径存在较大分歧，考虑到通胀上行和劳动力市场放缓的双重风险，预计货币 政策依然以宽松为主，但大幅降息的可能性相对较低。短期来看，美联储降息预期持续升温，贵金属或 震荡偏强运行。长期来看，白银工业属性较强，在降息的驱动下，白银价格向上的空间更大。白银相较 黄金具备更强的上涨弹性。 美联储内部分歧加大 虽然美联储9月如期降息25个基点，但对于未来降息路径，美联储内部分歧较大，降息不确定性增加。9 月点阵图显示，联邦公开市场委员会的19名成员预计，2025年年底美国利率水平可能在2.75%~4.50%的 范围内。其中，9人预计利率落在3.50%~3.75%区间，这意味着美联储可能在今年年内再降息2次，每次 25个基点；6人预计年内不再降息；2人预计年内还会降息1次；1人预计年内可能加息1次；还有1人预计 年内还会降息125个基点，这名理事极有可能是米兰。但相较6月的点阵图，票委集体下调年内政策利率 目标，释放出明确"转鸽"信号，幅度也基本符合市场预期。对于2026年年底的预期利率，美联储官员之 间同样存在显著分歧。假设今年还会降息2次，那么利率水平将降至3.50%~3.75%。 ...