宏观经济形势与政策基调 - 国内经济运行态势为稳中有进，高质量发展取得新成效，对经济基本面的信心增强，在困难和挑战方面仅保留国内需求不足和物价低位运行[1] - 前8个月规模以上工业增加值累计同比增长6.2%，略低于上半年的6.4%，服务业生产指数累计同比增长5.9%，与上半年持平，当前经济增速保持在5.0%的目标水平之上[1] - 政策着力点转向执行层面，短期内政策将以稳为主，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，抓好各项货币政策措施执行以充分释放政策效应[1][2] 货币政策导向与制约因素 - 货币政策宽松必要性不强，一方面因经济保持平稳，另一方面受商业银行净息差收窄影响，二季度商业银行净息差收窄至1.42%的历史新低[1][2] - 央行强调把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡，货币宽松可能因存贷款利率传导速度不同而进一步挤压商业银行净息差[2] - 外部掣肘不突出，中美无风险利差改善，人民币兑美元保持稳中有升势头[2] 当前政策实施重点 - 保持流动性充裕，央行通过7天期、14天期逆回购和MLF等工具持续向市场释放流动性，特别是采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式的14天逆回购确保跨季资金充裕[3] - 用好结构性货币政策工具，加强对科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等领域的定向支持[3] - 加大货币财政政策协同配合，双方就金融市场运行、政府债券发行管理等议题进行深入研讨，新型政策性金融工具规模5000亿元全部用于补充项目资本金以推动扩大有效投资[3] 未来政策展望 - 下一阶段将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具，巩固和增强经济回升向好的态势[4] - 推动已出台政策的落地是当前重点，后续货币政策或将根据经济增长相关变化及物价走势等因素适时加力[4]