美国宏观经济数据 - 美国第二季度GDP年化季率终值为3.8%，高于市场预期的3.3%和初值3.3% [4] - 8月个人消费支出环比增长0.6%，高于预期的0.5%，实际个人消费支出环比增长0.4% [4] - 8月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，与预期一致，环比上涨0.2% [4] - 9月20日当周初请失业金人数降至21.8万，显著低于市场预期的23.3万 [4] - 第二季度GDP价格指数为2.1%，略高于预期的2.0% [4] - 8月耐用品订单环比初值大幅增长2.9%，远高于预期的下降0.3% [4] - 花旗美国经济惊喜指数大幅反弹，接近年内高点 [5] 美元与美债利率展望 - 美国短期利率（1y1y）已从2.9%反弹至3.17% [11] - 美联储点阵图显示2025年预计还将降息两次，政策利率目标区间约为3.25%-3.5% [13] - 美元自9月17日见底后已反弹至9月初水平 [10] - 利率反弹空间受限于较低基数及市场对新任美联储主席偏鸽派的预期 [11] 美股市场动态 - 美股出现小幅回落，科技股、小盘股及标普500均承压 [18] - 对冲基金在季度末进行卖出操作，原因包括前期涨幅过大和季度末再平衡压力 [21] - 标普500远期市盈率从21倍抬升至23倍，估值已不便宜 [23] - 市场对第三季度盈利增长预期约为6%，低于上季度的11% [24] 欧洲与英国货币政策 - 市场对欧洲央行利率预期偏乐观，定价显示明年年底可能再次加息 [15] - 英国市场预期未来一年仅降息一至两次，但英国劳动力市场已明显走弱 [16] - 英国面临财政赤字风险，实际所需的宽松力度可能远大于市场预期 [16] 近期市场关注点 - 10月第一周重点关注美国劳动力市场数据，包括ISM制造业PMI、失业金申请和非农就业数据 [7] - 10月非农就业数据预期为增加5万人，前值为增加2.2万人 [8] - 美国政府可能在10月1日关门的概率达68%，若发生可能导致非农数据延迟公布 [8] - 第三季度财报季将于两周后开启，盈利表现成为美股下一步走势关键 [24]