美股市场近期表现与调整 - 美联储主席鲍威尔提及资产价格泡沫风险后，美股市场应声连跌三天，标普500与纳斯达克指数出现震荡调整 [1] - 截至2025年9月25日，标普500指数年初以来累计上涨约22%，纳斯达克指数累计上涨约16% [13] 美股估值水平分析 - 当前标普500指数预期市盈率达到22倍，接近互联网泡沫高峰时期的25倍 [3] - 截至2025年9月25日，标普500市盈率为29.3倍，处于近十年89.6%的估值百分位，纳斯达克市盈率为42.8倍，处于近十年78%的估值百分位 [13] - 有观点认为当前美股涨势与上世纪90年代末的科技泡沫有相似之处，高估值是市场的主要担忧 [3][4] 美联储政策转向及影响 - 2025年8月，美联储政策发生明显转向，鲍威尔的暗示强化了市场降息预期 [6] - 政策转向导致美元指数承压，美债收益率下行 [6] - 华尔街投行普遍预期美联储在年底前至少还有一次降息，这为市场提供了支撑 [13] - 美联储货币政策的"溢出效应"能波及全球金融市场 [9] 美股与全球市场联动性 - 美元作为全球储备货币，为美股市场提供稳定且庞大的外部流动性 [8] - 美联储政策转向导致全球资金流向发生变化，资金开始从美国流向欧洲和亚洲市场，A股市场因估值优势吸引资金流入 [6] - 美国科技巨头如英伟达、博通等构建的"创新生态系统"是全球产业变革的核心驱动力，其引领的科技潮流重塑全球经济结构 [10][11] - 美股科技板块若出现持续回调，将通过产业链对A股相关公司产生传导压力 [1] 美股基本面支撑因素 - 美股上涨有企业利润作为有力支撑 [3] - 美国七大科技股收入和利润表现强劲，为美股市场提供坚实的基本面支撑 [13] - 有分析预计标普500指数可能在2026年底攀升至7700点 [3]