东吴证券近日发布燃气Ⅱ行业跟踪周报：美国库存充足、欧洲储库推进、国内需求缓慢 修复，各地气价均较为平稳。截至2025/09/26，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中 国LNG到岸价周环比变动-0.1%/+1.2%/-0.6%/-0.1%/-2.1%至0.7/2.8/2.9/2.7/2.8元/方，海内外 倒挂持续。 以下为研究报告摘要： 供需分析：1）库存充足，美国天然气市场价格周环比-0.1%。截至2025/09/24，天然气 的平均总供应量周环比-0.1%至1117亿立方英尺/日，同比+4.3%；总需求周环比+2.7%至1013 亿立方英尺/日，同比+2.7%；发电用天然气周环比+4.3%；住宅和商业部门的天然气消费量 周环比+0.7%；工业部门的天然气消费量周环比持平。截至2025/09/19，储气量周环比+750 亿立方英尺至35080亿立方英尺，同比+0.5%。2）储库推进，欧洲气价周环比+1.2%。 2025M1-6，欧洲天然气消费量为2408亿方，同比+5.8%。2025/9/18~2025/9/24，欧洲天然气 供给周环比-0.5%至54258GWh；其中，来自库存消耗-115 ...