财务预测调整 - 调整百度集团2025至2027年收入预测至1307亿元、1385亿元、1492亿元，此前预测值为1304亿元、1379亿元、1403亿元 [1] - 调整同期经调整净利润预测至176亿元、202亿元、298亿元，此前预测值为261亿元、271亿元、292亿元 [1] - 基于SOTP估值法及汇率假设，调整公司目标价至176港币，维持增持评级 [1] AI技术进展与业务赋能 - 百度发布文心X1.1模型，事实性提升34.8%，指令遵循提升12.5%，智能体提升9.6%，基准测试效果看齐GPT-5和Gemini2.5Pro [2] - 模型采用迭代式混合强化学习框架，7月搜索业务中AI生成内容占比达64% [2] - AI技术同时赋能智能云、数字人及广告业务发展 [2] 昆仑芯业务突破 - 旗舰芯片昆仑芯P800基于自研XPU-P架构，对MoE模型架构更友好 [3] - 3月中标招商银行AI芯片项目，4月百度宣布3万卡集群点亮并推出超节点，9月在中国移动AI集采项目中中标份额第一，订单金额达十亿 [3] 萝卜快跑自动驾驶业务扩张 - 9月24日获得迪拜首张自动驾驶测试许可，计划部署超1000台无人Robotaxi [4] - 自2024年底起在中国香港地区测试并扩大覆盖，9月26日正与东南亚、澳大利亚政府洽谈引入Robotaxi事宜 [4] - 7月与Uber、Lyft合作助推海外部署，目前总订单数突破1400万 [4]