油价走势与市场表现 - 9月29日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油11月期货结算价每桶跌2.27美元至63.45美元，跌幅3.45% [1] - 9月29日伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货结算价每桶跌2.16美元至67.97美元，跌幅3.08% [1] - 原油价格仍有望实现月度和季度上涨 [1] - 油价波动区间收窄至每桶6070美元，较俄乌冲突期间每桶35美元的波动幅度显著收缩 [2] 地缘政治影响 - 美国白宫公布特朗普关于结束加沙冲突的20点计划，若中东战争结束可能会从油价中抽走一些风险溢价 [1] - 加沙停火计划本质是地缘政治软实力的定向投放，旨在削弱布伦特原油中每桶58美元的地缘风险溢价 [3] - 该计划反映出美国在能源定价权上的策略，表面降低地缘风险，实则通过市场过剩压制俄罗斯石油收入 [3] 欧佩克联盟供应策略 - 有迹象显示欧佩克联盟将在11月再次增产，此类增产可能会进一步增加供应 [1] - 欧佩克联盟自2025年4月起累计日增产超250万桶，约占全球需求的2.4% [2] - 欧佩克联盟拟11月再日增产13.7万桶，这一决策存在内在矛盾，短期效应是压制美国页岩油复苏，长期风险是引发高产低价负循环 [3] - 增产策略导致价值创新失效、定价话语权弱化，连续粗放式增产稀释了2020-2023年减产构建的稀缺性势能 [2] 供需基本面 - 全球石油日产量预计增加270万桶至1.058亿桶，但需求日增速仅68万桶，形成系统性过剩压力 [2] - 油市一直受到市场强劲的战略储备采购以及地缘政治紧张局势支撑 [1] - 短期面临三重压力：地缘溢价回吐、欧佩克增产落地、美国炼厂检修季需求下降 [4] 价格预测与风险 - 短期（1-3个月）布伦特油价可能测试每桶60美元关键支撑位 [4] - 中长期需警惕每桶60美元陷阱，当油价跌破主要产油国财政平衡线时，可能触发新一轮价格战 [4] - 沙特阿拉伯预计将提高11月对亚洲买家的原油售价，11月旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价每桶可能上调20~40美分 [1] 行业结构性转变 - 当前石油市场的软实力转型，正从资源权力向规则权力演进，需构建涵盖金融、科技、环境的新型影响力体系 [4] - 提出石油软实力重构路径，包括差异化输出、弹性储备机制、数字技术支持、多维价值创新 [4] - 当前国际石油市场面临的核心矛盾是硬供应与软控制的失衡 [2]