联想集团：英伟达此前表示，联想等合作伙伴预计将从 2025 年下半年开始推出基于Blackwell Ultra 的 各类服务器。 华勤技术：国内知名互联网厂商 AI 服务器的核心 ODM 供应商，交换机、AI 服务器、通用服务器等全 栈式出货，受益下游云厂资本开支扩张。 在投资标的方面，维持AI服务器系统组装相关标的： 工业富联：GB200系列产品测试方面，二季度较一季度大幅优化与提升；系统级机柜调试时间显著缩 短，自动化组装流程导入，有效改善整体生产与交付节奏。公司已在全球多个厂区扩充产能，并部署全 自动组装线。公司预计 GB200 三季度出货量将延续强劲的增长势头。主要订单来自北美大型云服务 商，同时也在同步推进主权客户及品牌客户的案子。预计今年会维持逐季向好的态势。GB300 的单台 利润存在超过 GB200 的潜力，有望在明年成为公司 AI 服务器业务盈利的重要支撑点。 海光信息：合并中科曙光，有望形成包括 CPU、DCU 及系统组装在内的垂直整合能力。 近日，东方证券发布研报称，制程工艺升级驱动芯片性能提升，先进封装则成为芯片性能提升的又一驱 动力。在制程工艺升级放缓背景下，增加单颗裸晶（die）的 ...