公司财务表现 - 2025年上半年公司收入为54.99亿美元，同比增长13.1% [1] - 2025年上半年公司归母净利润为0.86亿美元，同比增长213% [1] - 收入结构中，中国区收入占比最高，达到57% [1] - 利润结构中，东南亚区经调整EBIT占比为120%，贡献最大 [1] - 预计2025年至2027年公司归母净利润分别为3.05亿美元、5.25亿美元、8.25亿美元 [1] - 基于2026年25倍市盈率估值，目标价为11.37港币，评级为"买入" [1] 中国区业务运营 - 2025年上半年中国区收入为31.37亿美元，同比增长4.6% [1] - 2025年上半年中国区包裹量为106亿件，同比增长20.0% [1] 行业环境与公司战略 - 国内快递行业在"反内卷"政策推动下，单票价格降幅有望缩窄，价格有望企稳 [1] - 公司持续投入资源建设自建转运中心、干线车辆及自动化设备 [1] - 公司与"通达系"的成本差距已缩小至约0.1元，预计2025年成本差距将进一步下降0.1元 [1] - 成本改善有助于公司盈利能力的进一步提升 [1]