IPO进程 - 公司IPO申请于2025年6月27日被深交所受理，并于2025年9月28日提交注册，流程仅用时三个月 [1] - 公司上市委会议已于2025年9月26日通过，距离成功IPO仅一步之遥 [1][2] - 公司预计融资金额为25.5446亿元 [2] 公司基本情况 - 公司控股股东为南方电网数字电网集团有限公司，直接持股74%，南方电网间接控制公司85%股份，实际控制人为国务院国资委 [3] - 公司计划发行3亿至4.8亿股，占发行后总股本的10%至15% [3] - 募投资金将用于深圳先进数字能源技术研发基地等六个项目 [3] 业务构成 - 公司业务分为电网数字化、企业数字化及数字基础设施三大板块 [5] - 电网数字化业务是核心业务，2025年上半年营收占比达48.64%，呈现上升趋势 [5] - 企业数字化和数字基础设施业务在2025年上半年营收占比分别为26.4%和24.9% [5] 行业前景 - 2024年中国电力能源数字化市场规模为3150亿元，预计2025年将达到3700亿元 [6] - 2020年至2025年，电力能源数字化市场年均复合增长率达10.86% [6] - 2024年中国电网工程建设投资规模达到6083亿元，投资主要来源于国家电网和南方电网 [6] 财务表现 - 公司2023年营收为42.34亿元，同比下降25.53%，归母净利润为3.78亿元，同比下降42.22% [6] - 2025年上半年营收15.58亿元，同比增长19.31%，归母净利润1302.94万元，实现扭亏为盈 [6] - 公司预计2025年全年营业收入为64亿至67亿元，归母净利润为5.72亿至6亿元 [7] 收入季节性特征 - 公司收入确认高度集中于下半年，预计2025年下半年收入将占全年总收入的76%左右 [8] - 2022年至2024年，公司第四季度收入占比分别为65.56%、58.05%、65.44%，远高于同行业可比公司约38%的平均水平 [9] - 收入季节性特征主要受客户项目实施时间安排影响，电网企业等客户通常在下半年集中验收 [9] 客户集中度 - 公司对第一大客户南方电网存在重大依赖，2022年至2025年上半年，对其销售金额占营业收入比例均超过84% [11] - 公司非关联方客户销售规模呈增长趋势，2022年至2025年上半年销售额分别为3.58亿元、5.88亿元、8.33亿元及2.33亿元，但占比仍低 [12] - 公司已与国家电网、中国华能等国央企和行业龙头建立合作，以拓展客户基础 [12] 研发投入 - 2022年至2025年上半年，公司研发费用分别为5.01亿元、3.47亿元、3.99亿元及1.47亿元，占营收比例在6.55%至9.43%之间 [14] - 同期公司研发人员占比分别为1.17%、4.55%、8.04%、7.10%，远低于同行业可比公司 [14] - 研发人员占比较低的原因是有较多技术人员从事受托研发项目（经营项目） [14]