利率决策前景 - 印度央行利率决策存在不确定性 39位经济学家中24位预测维持回购利率在5[%]不变 15位预测降息25个基点 [1][2] - 决策需平衡多重目标 通胀率接近2[%]-6[%]目标区间下限 经济增长受美国50[%]关税冲击 [3] - 央行存在降息理由 包括低通胀和经济增长前景黯淡 但卢比跌至历史低位及行长谨慎态度构成障碍 [1][4] 通胀与增长预期 - 通胀前景温和 8月通胀率微升至2[07%] 受高于正常水平的季风降雨和消费税削减支持 [7] - 本财年通胀预期下调 央行原预测为3[1%] 现估计平均通胀约为2[7%] [7] - 经济增长预计保持稳定 税收削减有望抵消关税拖累 增速可能接近政府预测区间6[3%]-6[8%]的上限 央行预测为6[5%] [8] 市场影响与预期 - 印度债券市场交易区间狭窄 分析师认为需要央行强烈的鸽派信号才能引发反弹 [9] - 市场对政策会议持谨慎态度 自6月会议以来 10年期基准债券收益率已上升超过30个基点 [10] - 市场预期央行可能按兵不动但释放鸽派信号 或容忍卢比疲软以保护出口商竞争力 [11][12]