央行流动性操作 - 央行于2025年10月9日开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作 [1] - 10月有8000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期 [3] - 10月3个月期买断式逆回购将形成3000亿元净投放 [3] 操作背景与目的 - 操作旨在应对10月政府债券较大规模发行、5000亿新型政策性金融工具拉动配套贷款投放、以及居民存款“搬家”现象带来的资金面收紧效应 [4] - 假期因素导致现金需求季节性抬升，叠加财政性存款季节性多增，造成较大流动性缺口 [4] - 央行通过注入中期流动性以保持资金面稳定充裕，助力政府债券发行和信贷投放，释放货币政策支持性信号 [4] 未来政策工具展望 - 预计央行10月将对5000亿元6个月期买断式逆回购进行等量续作 [3] - 买断式逆回购和MLF将综合运用以持续注入中期流动性 [5] - 四季度可能实施新一轮降准，中期流动性净投放规模或较此前每月6000亿水平有所收敛 [5] - 四季度或将出台以财政加力、货币宽松为核心的新一轮稳增长政策 [5]