交易概述 - 公司拟通过“2.5亿元现金增资+15.5亿元资产注入”的方式，获得对鉴智开曼39.14%的股份，成为其第一大股东 [2] - 交易核心是将公司旗下全资子公司图新智驾与鉴智开曼的智驾业务整合，打造覆盖“地平线+高通”双平台、低中高阶全产品线的智驾业务平台 [2] - 该关联交易议案已获董事会审议通过，将于10月15日的2025年第三次临时股东大会审议 [2] 交易结构与财务影响 - 现金增资部分：公司以1.8061元/股的价格向鉴智开曼增资2.5亿元，认购1.38亿股C+类优先股，参考其C+轮市场化定价约为29.59亿元 [3] - 资产注入部分：公司将所持图新智驾100%股权作价15.5亿元转让给北京鉴智，并以此认购鉴智开曼10.92亿股普通股，每股作价1.4189元 [3] - 交易将导致公司合并报表范围变更，图新智驾15.5亿元转让对价与公司享有的净资产份额差额，初步测算将增加合并报表投资收益约15亿元 [4] - 交易完成后，公司智驾业务将通过参股“新鉴智”实现轻资产运营与收益共享，符合公司今年亏损收窄的目标 [4] 交易方业务与财务表现 - 鉴智开曼2025年上半年营收达1122.91万元，较2024年全年的59.94万元大幅增长，2025年上半年净亏损1.65亿元 [4] - 图新智驾2025年上半年营收8839.31万元，较2024年第四季度的3371.40万元增长162%，净亏损从2996.26万元收窄至368.50万元，经营现金流为39.89万元，已接近平衡 [4] - 鉴智机器人是地平线J6平台的主要合作伙伴之一，拥有地平线J6E/M的全栈量产能力，目前与奇瑞、岚图有深度合作 [7] - 整合后，鉴智与公司的智驾团队人员加起来超过六百人，在业内属于中上游梯队 [8] 战略协同与行业机遇 - 整合后的“新鉴智”将具备基于地平线和和高通双平台、智能驾驶低-中-高阶全面的软硬件一体产品布局 [7] - 平台覆盖从“地平线单一平台”扩展至“地平线+高通双平台”，可满足不同车企的芯片选型需求 [8] - 产品梯队从“中高阶算法”与“大众化L0-L2+”的单独布局，变为“低—中—高阶全面覆盖” [8] - 公司基于地平线J6B的下一代辅助驾驶系统订单已进入客户行泊一体量产项目的联合研发阶段，预计在2026年Q2实现量产，该订单不在年初公布的360万辆量产订单里 [8] 交易关键节点与公司治理 - 交易构成关联交易，因公司第一、第二大股东的实控人“亦庄国投”通过旗下基金合计持有鉴智开曼5.26%股份 [5] - 交易需完成境外投资备案（ODI备案）后方可正式出资，公司设置了过渡安排，在备案完成前先提供借款并获得购股权证 [4][6] - 若在协议签署后6个月内未完成交割且非因一方可控因素导致，交易双方均有权终止协议 [6] - 交易完成后，鉴智开曼总共有5席董事，公司仅能提名2席董事，不存在绝对的决策主导权 [8]