房地产市场趋势转变 - 全国城镇约43%的家庭拥有2套或更多房产，但房价下行趋势远超预期 [2] - 2025年8月，100个城市二手住宅平均价格环比下跌0.76%，同比下跌7.34% [2] - 不少地区房价已跌回2017年水平，普遍亏损超过40% [3] - 楼市逻辑已变，房子正从"投资品"变回"居住品" [15] 多套房家庭面临的困境 - 家庭资产大幅缩水，但购房负债并未减少，居民财富结构70%为房地产，居民负债结构70%为按揭贷款 [5] - 2025年一季度全国居民家庭债务率达62%，多套房家庭债务率超过75%，部分家庭出现月供逾期 [5] - 养房成本持续上升，包括物业费、维修费及未来可能征收的房产税（如按1%计算，500万房产年税费1万元） [7] - 租金回报率下降，三四线城市月租金1500元难以覆盖三四千的月供，"以租养贷"模式失效 [7] 二手房市场流动性危机 - 全国二手房挂牌量达730多万套，12个城市挂牌量超10万套，重庆30万套、成都23万套，北京、广州超10万套 [9] - 市场转为买方市场，成交困难，部分房产挂牌一年无人问津，业主需大幅降价以求快速成交 [9] - 案例显示湖南2套房产价格从50万降至28万，仍难以找到买家 [9] 资产价值急剧缩水案例 - 广州吴先生案例：2019年加杠杆投资600万（自有100万+贷款500万）购2套房，2021年峰值估值600万，账面盈利100万，但2025年售出价不足350万，还贷后倒亏100多万 [1] - 上海闵行区某小区房价从2020年每平米9.6万元跌至2025年6.8万元 [2] - 郑州业主2017年200万购房，目前面临房价下跌但月供4000多元仍需按时偿还的压力 [5]