市场表现概述 - 标普500指数年内上涨13.3% 接近历史高点[1] - 苹果和特斯拉股价从低位反弹 使“七巨头”股票年内全部实现正收益[1] - 亚马逊股价年内仅小幅上涨 过去三个月表现持平 显著落后于“七巨头” peers[2] 亚马逊股价表现分析 - 公司股价从2022年低点反弹 主要受企业级业务亚马逊云服务增长复苏预期和持续成本削减推动[4] - 亚马逊云服务已恢复两位数增长 北美和国际业务过去12个月利润率分别为7%和3.4%[4] 亚马逊云服务面临的挑战 - 亚马逊云服务增长落后于微软Azure和谷歌云 后者是行业前两名[5] - 亚马逊云服务第二季度营业利润率降至32.9% 低于第一季度创纪录的39.5%[5] - 利润率下降归因于更高的股权激励费用 更高的折旧费用以及不利的外汇变动[5] 其他业务压力 - 北美业务第二季度营业利润率为7.5% 利润率扩张故事基本结束[6] - 公司营收增长疲软 第三季度指引低于市场预期[7] - 美国电子商务业务面临竞争压力 特别是来自沃尔玛的竞争 后者利用其广泛的商店网络来对抗公司的物流优势[7] - 公司与联邦贸易委员会就Prime注册问题达成25亿美元和解 打击了市场情绪[8]