货币政策行动 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.25–4.50%下调至4.00–4.25% [1] - 这是自去年12月以来的首次降息 [1] - 新任理事米兰在会议前主张更激进的降息50个基点，显示委员会内部存在分歧 [1] 经济背景与决策动因 - 美国二季度GDP仍保持约3.3%的较高增长 [1] - 经济增长主要由高收入群体消费和企业集中在人工智能等领域的投资驱动 [1] - 就业市场出现疲软信号，包括招聘放缓、部分群体失业率上升、周工时减少以及工资增长接近停滞 [1] 未来政策信号与市场解读 - 美联储释放信号，暗示年底前可能还有两次各25个基点的降息 [2] - 此举被解读为政策立场向鸽派倾斜，表明央行从单纯“压通胀”转向更复杂的“风险管理”模式 [2] - 有学者将美国当前状态称为“滞胀精简版”，即通胀不再高得可怕，但失业率在温和上升 [2] 对中国出口企业的建议 - 出口企业需紧盯美元走势和美债收益率曲线变化，加强外汇套期保值，并考虑适当延长对冲期限 [4] - 企业应调整外贸结构，向高附加值、高科技方向升级，以质量和技术含量稳住长期订单 [4] - 美国内部需求正在分化，低端、大宗商品的传统市场承压 [4] 对中国金融市场与政策的影响 - 若美联储按信号再降息两次，全球流动性可能明显宽松，将连带影响人民币汇率和国内资产价格 [4] - 中国应继续运用宏观调控工具，稳住外贸企业预期，同时鼓励内需和高端制造投资以抵御外部冲击 [4] 长期策略与风险监测 - 企业和投资者需持续监测非农就业、平均时薪、通胀数据和美联储点阵图，及时调整策略 [6] - 长期应对外部不确定性的策略包括适度对冲、优化产品链条和提升技术含量 [6]