交易核心方案 - 湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧，湘财股份的A股换股价格为7.51元/股，大智慧的A股换股价格为9.53元/股 [2][3] - 交易完成后，湘财股份总股本拟增至51.41亿股，大智慧将终止上市 [3] - 同步推出不超过80亿元配套融资方案，拟向不超过35名特定投资者定增，资金投向金融大模型、大数据工程、财富管理一体化等金融科技领域 [2][3] 业务协同效应 - 合并是传统券商与金融信息服务商的深度联手，旨在共同打造流量+牌照的全新业态，交易后存续公司将新增金融信息服务，形成券商+金融科技的业务格局 [2][5] - 双方合作由来已久，2024年初合作推出“湘财智投”APP，整合大智慧行情数据与湘财证券交易功能，大智慧APP内置湘财证券开户入口为其导流 [7] - 合并后，存续公司的资产总额、归属于母公司所有者权益、营业收入等指标均较交易前有一定幅度增加 [5] 市场地位与行业背景 - 湘财证券与大智慧的合并被视为业内第三家互联网券商，此前有东方财富收购西藏同信证券、指南针合并麦高证券的先例 [2][7] - 大智慧月活用户达1258.53万，在证券APP中排名第三，与东方财富（1790.22万）差距不大，但远高于指南针（190.77万） [8] - 近期券商行业并购重组节奏加快，包括国信证券成为万和证券主要股东、西部证券收购国融证券64.5961%股权、国联证券与民生证券整合等案例 [6] 财务表现与市场反应 - 2025年上半年，湘财股份营业总收入11.44亿元，同比增长4.63%，归母净利润1.42亿元，同比增长93.12% [9] - 2025年上半年，大智慧营业收入3.79亿元，同比增长13.19%，亏损347.01万元 [9] - 合并消息公布后，湘财股份股价涨停，大智慧当日涨幅超5%，后续交易日继续上涨 [4] 交易进展与未来展望 - 本次交易尚需双方股东大会审议通过，并获得上交所审核通过及中国证监会注册 [4] - 行业分析认为，整合是券业高质量发展的必然选择，未来预计将出现更多“券商+科技”、“头部+区域”等并购组合 [9]