美联储估值警告与市场历史反应 - 美联储主席鲍威尔近期声称股票估值偏高，但市场对此置若罔闻，标普500指数整体持平 [1] - 历史数据显示，自1996年以来，在美联储主席发出估值警告后，标普500指数未来12个月平均涨幅接近13% [1] - 鲍威尔的言论与耶伦、伯南克、格林斯潘等前主席的警告类似，这些警告均未引发市场恐慌性即时回调 [2] 当前市场估值水平 - 鲍威尔发表言论时，标普500指数的预期市盈率正徘徊在2021年以来的最高水平附近 [2] - 策略师指出，科技行业推动的盈利增长势头理应支撑更高的估值倍数，估值攀升正成为华尔街新常态 [1] - 标普500指数目前的市盈率已接近历史高点，市销率更是创下历史新高 [5] 市场情绪与技术表现 - 华尔街对当前过高的估值普遍存在自满情绪，目前的估值倍数已远超1996年格林斯潘警示时的水平 [1] - 标普500指数已连续104个交易日收于50日移动均线上方，这是自2024年4月以来持续时间最长的一次，也是1990年以来第五长的纪录 [6] - 主要趋势仍呈强劲看涨态势，但市场早该进行洗盘整理 [6] 长期视角下的警告有效性 - 若将时间跨度拉长，部分美联储的警告更具预见性，例如鲍威尔2021年4月称资产价格过高后，标普500指数随后一年下跌近20% [6] - 格林斯潘1996年发出非理性繁荣警告后，市场狂热情绪愈演愈烈，但最终互联网泡沫破裂 [6] - 在企业盈利持续增长的当下，估值过高及持仓集中的问题不太可能成为引发市场回调的导火索 [6]