公司业绩与盈利能力 - 2024年公司营收约为117亿美元，铝价年均值约为2300美元/吨，EBITDA接近15亿美元，净利润略低于5亿美元 [4] - 2025年第二季度营收约为32亿美元，EBITDA约为4.8亿美元，净利润为1.8亿美元（每股0.95美元），全维持炼铝成本接近2050美元/吨 [5] - 当前铝价稳定在2400美元以上，公司成本结构显著低于现价，显示若市场供应趋紧，盈利和自由现金流有望进一步增长 [6] 估值与股东回报 - 公司当前股价约34美元，市值约88亿美元，基于2024年业绩的市盈率约为12-13倍，EV/EBITDA倍数约为5.5倍 [7] - 股息收益率约为1.2%，年自由现金流潜力超过8亿美元，股东回报有保障 [8] 资产负债表与战略投资 - 公司净债务约为12亿美元，与超过15亿美元的EBITDA相比处于可控水平 [9] - 资产负债表支持公司投资于增长和绿色倡议，包括低碳炼铝技术和铝土矿/氧化铝扩张项目 [9] 行业前景与公司定位 - 2025年铝价徘徊在2400-2500美元/吨，航空航天、汽车和可再生能源等领域需求增加 [5] - 公司是对铝价的高贝塔投资标的，低库存和电气化带来的结构性需求强劲是潜在利好 [11]