投资交易概述 - 蜜雪集团通过注资人民币2.856亿元认购福鹿家新增注册资本人民币690.17万元，获得其经扩大注册资本的51%股权 [1] - 蜜雪集团另以人民币1120万元受让标的公司2%的股权，总持股比例达到53% [1] - 交易完成后，福鹿家成为蜜雪集团的非全资附属公司，其财务业绩将并入集团报表 [1] 战略意图与业务拓展 - 此次投资是集团开拓现打鲜啤品类的重要举措，产品品类从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤 [1][2] - 投资旨在把握现打鲜啤行业的发展机遇，为消费者打造更高质平价的产品和更优的消费体验 [1] - 集团与标的公司均践行"高质平价"价值主张，经营理念和业态高度契合，协同效应显著 [4] 标的公司业务概况 - 福鹿家主要为消费者提供每500mL单价约人民币6至10元的现打鲜啤产品 [1] - 截至2025年8月31日，标的公司已拥有约1,200家门店，网络覆盖中国28个省、自治区和直辖市 [3] - 标的公司已构建涵盖经典款鲜啤以及果啤、茶啤、奶啤等创新款鲜啤的多元产品矩阵 [3] 行业背景与市场潜力 - 中国啤酒行业市场规模及消费基数庞大，行业正由量增转为质增 [2] - 鲜啤产品含有更多啤酒原始风味物质，口感新鲜，风味多元，更符合消费者口味偏好和品质要求 [2] - 现打模式兼具场景化的体验感与即时消费的便利性，未来行业长期成长空间广阔 [2] 标的公司竞争优势 - 商业模式上主要采用加盟模式扩张，低初始投入和轻量化运营模式奠定了标准化和高质量扩张的基础 [3] - 运营体系上凭借数字化能力对加盟商进行标准化管理和赋能，提升运营效率 [3] - 供应链方面已初步建立覆盖采购、生产、物流、研发、质量控制等环节的稳定体系 [3] 协同效应与整合前景 - 集团可依托其强大的供应链体系，与标的公司在采购、生产、物流、研发、质量控制等方面发挥协同优势 [4] - 双方可通过品牌IP的联合营销触达更广泛的消费者，加深情感连结 [4] - 集团标准化的运营管理体系可进一步赋能标的公司，助其以健康的加盟模式实现规模化运营和门店网络扩张 [4]