交易概览 - PK AirFinance完成了其2025年第二笔飞机贷款资产支持证券化交易PKAIR 2025-2 [1] - 此次发行是公司迄今为止规模最大的ABS交易，发行债务约8.27亿美元 [1] - 交易为超额认购，获得了资本市场参与者的广泛参与 [3] 交易规模与历史 - 自2024年7月以来，公司已完成四笔商用飞机贷款ABS发行 [2] - 在过去15个月内，公司累计发行的ABS交易规模约为28亿美元 [2] 交易结构与评级 - 证券由107笔高级担保航空贷款的收益担保，涉及42个独立债务人 [3] - 这些贷款对约14亿美元的底层飞机资产价值拥有第一优先留置权 [3] - 此次交易是20多年来首笔获得三大评级机构之一AAA评级的商用飞机贷款ABS，惠誉对其A档和B档分别授予AAA和AA评级 [2][4] - 交易获得了惠誉、KBRA和DBRS三家评级机构的评级 [4] 市场意义与公司评论 - 此次交易是航空金融领域首获惠誉AAA评级，标志着PKAIR项目的一个重要里程碑 [4] - 交易的成功增强了公司为航空公司和租赁客户长期提供灵活、有竞争力融资的能力 [4] 参与机构 - Redding Ridge Asset Management、法国巴黎银行和Mizuho Americas担任联合结构代理 [4] - RBC Capital Markets、SMBC Nikko和Apollo Global Securities担任联合簿记管理人 [4] - Wells Fargo Securities等多家机构担任联席管理人 [4] - Milbank LLP和Vedder Price分别担任发行人和贷款人法律顾问 [5]