现金担保看跌期权策略概述 - 策略核心是卖出平值或虚值看跌期权并预留足够现金以购买标的股票旨在通过期权权利金获得额外收入或在低于市价水平获得股票[1] - 策略目标为期权到期作废从而保留权利金或被行权以低于当前价格买入股票但卖方需承担以行权价购买100股股票的义务[1] 策略适用场景与市场观点 - 该策略为温和看涨交易适用于投资者认为股票价格将持平小幅上涨或跌幅有限的情况强烈看涨时则倾向于采用买入看涨期权等策略[2] - 投资者使用该策略时愿意在行权时接收股票所有权而裸卖看跌期权卖方则无意获得股票纯粹为赚取权利金[3] 看涨程度与执行选择的关系 - 投资者看涨情绪越强卖出看跌期权的行权价应越接近股票现价此举可产生最高权利金并提高被行权概率[4] - 卖出深度虚值看跌期权产生的权利金最少且被行权概率较低[4] SOFI实例分析 - 以Sofi Technologies为例股票市价27.55美元时11月行权价26美元的看跌期权权利金约为2.06美元卖方可获得206美元收入[5] - 若到期日股价高于26美元期权作废卖方保留206美元权利金若被行权净成本为行权价减权利金即23.94美元较当前市价有13.10%的折价[6]