Visa近期表现与稳定币试点 - Visa近期股价表现落后于道琼斯指数、标普500指数以及竞争对手万事达卡和美国运通[1] - 公司启动稳定币试点项目后 市场叙事从负面转向正面 潜在阻力可能转变为动力[1][2][3] - Visa Direct业务规模已超过1万亿美元 约占公司借记卡交易量的20%-25% 并且以约20%的复合年增长率增长[3][4] 稳定币支付生态与竞争格局 - 稳定币领域存在多个参与者 包括Circle的USDC、Tether的新稳定币以及PayPal的稳定币等[6] - 尽管稳定币被宣传为去中介化 但实际交易仍需要Visa和万事达卡作为中间网络层[7] - 由于Visa和万事达卡拥有全球广泛接受的信任网络 它们将在稳定币生态系统中扮演核心角色[8] 稳定币对传统金融机构的影响 - 稳定币技术主要冲击传统银行体系 而非支付网络 因为跨境交易将绕过银行直接通过稳定币进行[11] - 银行在跨境交易量上会有所损失 但对其整体财务影响有限 因为主要收入来源仍是贷款和抵押贷款业务[12] - 传统银行和SWIFT等全球金融基础设施可能失去其作为全球金融支柱的地位 尽管财务损失不大[13] Circle面临的挑战 - Circle的USDC流通量停滞不前 利率下降将直接影响其通过国债投资获得的收入[10] - 分析师对Circle给出卖出评级 认为该公司在稳定币竞争中处于不利地位[5][10]