多模态模型“可灵”迭代与定价策略 - 可灵2.5 Turbo版本实现性能升级，具体体现在文本理解能力显著提升、高速动态质量更流畅稳定、美学构图光影更具美感 [1] - 模型定价策略调整为降价30%，高品质5秒视频定价25灵感值，较2.1版本35灵感值消耗便宜近30% [2] - 与竞品相比价格优势显著，可灵每秒0.5元，即梦Seedance1.0每秒0.64元，Veo3每秒0.87元 [2] AI技术驱动商业化系统提效 - 电商系统方面，OneSearch作为业界首个工业级部署的电商搜索端到端生成式框架，已服务数百万DAU，产生数千万PV，并带来CTR稳定提升 [3] - 广告系统方面，生成式强化学习在广告自动出价场景落地，2025年至今实现超3%的广告收入提升 [3] - AI技术此前已应用于内容推荐系统OneRec，以支撑社区生态健康度 [3] 公司财务预测与估值 - 预测公司2025至2027年经调整归母净利润分别为196亿元、230亿元、259亿元 [3] - 参考可比公司给予2026年17倍PE估值，对应合理价值为3911亿元人民币 [3]