多年来，石油交易员中流传着一个"沙特看跌期权"的说法。这与股票投资者眼中的"美联储看跌期权"类 似，即市场相信，一旦油价跌得太厉害，沙特及其OPEC伙伴便会通过减产来托市。 这一信念在过去几年屡次得到验证，最典型的案例是在2020年疫情最严重时，沙特牵头达成了每日减产 1000万桶的历史性协议。 在原油市场，中国接棒沙特成为新的油价"稳定器"？ 尽管全球需求增长仍处于降温状态，但今年4月OPEC+意外决定快速恢复产量，令市场措手不及，分析 预计该组织甚至可能在本周末的会议上考虑进一步增产。 然而，在经历了最初的震荡后，原油市场展现出相对的韧性。据媒体报道，根本原因在于另一个关键角 色的介入：中国。 分析认为，中国正大量采购原油以填充其战略储备，而这些被吸纳的过剩原油通常不会被纳入全球可追 踪的商业库存中，因此不会反映在国际油价上。 这意味着，尽管作为消费大国的中国本能地倾向于更低油价，但其当前的储备行为却比沙特更能支撑市 场。 "沙特看跌期权"的失灵，中国接棒 分析指出，未来的核心问题是，如果中国囤积原油的意愿减弱，全球石油市场可能会面临一场"痛苦的 清算"。届时，被暂时隐藏的供应过剩问题将暴露无遗，给油价带 ...