核心观点 - 奥驰亚集团股票今年迄今上涨25% 交易价格接近历史高点 但股息率仍达6.27% 显著高于标普500指数约1%的平均水平 [1][2][4] - 尽管股价上涨使股息率从今年早些时候接近8%的水平下降 但公司凭借可持续的现金流和向新尼古丁类别转型 仍被视为具有吸引力的股息股 [1][4][11] 股息表现与历史 - 公司拥有56年内60次增加股息的记录 是历史上最顶级的股息股票之一 [4] - 过去10年股息增长约87% 为股东带来长期收益 [5][10] - 当前每股股息为4.24美元 基于6.27%的股息率 投资者每投入100美元每年可获得6.27美元股息收入 [4][8] 业务与财务基本面 - 核心品牌万宝路是美国市场主要驱动力 业务还包括折扣香烟、雪茄、嚼烟和尼古丁袋 [3] - 尽管美国卷烟消费量长期下降且烟草业务量处于历史低点 但上一季度营业利润同比增长4.4% 主要得益于持续提价 [6] - 公司正通过电子烟和尼古丁袋等细分增长领域实现多元化 以应对卷烟销量下降 [7] 股息可持续性与前景 - 过去12个月每股自由现金流约为5.15美元 高于4.24美元的股息支付 为股息持续增长提供充足空间 [8] - 结合提价能力、业务多元化以及自由现金流与股息的差距 公司有望在未来10年继续实现股息增长 [7][8][10] - 以当前6.27%的起始股息率计算 现在买入的股东10年后基于成本计算的股息收益率将超过10% [10]