财务预测与估值 - 东方证券预测公司2025至2027年经调整归母净利润分别为196亿元、230亿元和259亿元 [1] - 基于26年17倍市盈率估值，公司合理价值为3911亿元人民币，折合4281亿港元 [1] - 目标股价定为99.07港元/股，维持“买入”评级 [1] 多模态AI业务发展 - 快手可灵通过底层模型迭代保持技术领先优势 [1] - 可灵2.5Turbo版本采用“性能升级+降价30%”策略，有望进一步带动用户增长和流水提升 [1] 核心主业AI赋能 - AI技术持续提升核心主业效率，内容推荐系统OneRec为社区生态健康度提供支撑 [1] - 商业化系统的AI重构为公司主业稳健增长带来长效动能 [1]