评级与目标价调整 - 美国老虎证券分析师将阿里巴巴评级从买入下调至持有 [1] - 目标价从145美元上调至180美元 [1] 评级调整原因 - 公司股价已大幅上涨，多数积极因素已被市场定价 [1][3] - 近期强劲上涨后，股票更易受到短期下行风险影响 [3] - 风险回报比在短期内吸引力下降，建议等待更有利的入场点 [3][4][5] 股价表现驱动因素 - 投资者对公司在人工智能和云计算领域的战略转向重拾乐观情绪 [2][3] - 近期季度财报、一系列积极的公司公告以及对中国科技股整体情绪改善 [2][3] - 2025年以来股价涨幅超过100%，过去一个月涨幅超过40% [3] 近期积极进展 - 公司发布万亿参数大语言模型Qwen3-Max，更积极地参与人工智能竞争 [3] - 计划将人工智能支出提升至超过原定的3800亿元人民币（约530亿美元） [3] - 与英伟达达成战略合作，整合其人工智能工具并支持机器人开发，市场反应积极 [3] 长期战略前景 - 公司对人工智能、云计算和平台投资的中长期发展轨迹保持积极看法 [3][5] - 向人工智能和云计算的战略转型有望推动持续增长和利润率扩张 [5]