公司业绩与市场表现 - 特斯拉第三季度交付量创纪录达到497,099辆 [1] - 亚马逊股票近期交易价格约为220.62美元，年内表现大致持平 [4][6] - 亚马逊股票在8月和9月分别下跌2%和4%，近期交易价格略高于200日移动均线 [5][6] 广告业务分析 - 亚马逊广告业务在过去五年已成长为全球第三大，规模仅次于Meta和谷歌，但广告收入占公司总销售额比例低于10% [2] - 自2019年以来，亚马逊广告收入年增长率超过20%，是其整体销售额增速的两倍 [2] - 亚马逊广告业务的独特价值主张在于能够在购物时刻针对高意向购物者进行精准广告投放 [2] - 广告业务对亚马逊的资本回报率更为重要，其利润率比云业务高出50%，且全球竞争对手较少 [3] 云计算业务分析 - 亚马逊云服务长期以来是公司的利润驱动业务，并且在生成式AI模型需要大量云资源的背景下受到关注 [3] - 亚马逊是收入排名第一的云提供商，但在AI相关业务上面临微软、谷歌和甲骨文的激烈竞争 [3] - 云业务预计将在三至五年内成为公司关键的增长驱动力，但该业务将占据公司2025年预计1000亿美元资本支出的80%以上 [3] - 公司第二季度云收入增长仅略有加速，表现不及竞争对手微软和谷歌，令投资者失望 [5]