港股市场整体展望 - 全球资本因美联储开启降息周期而流向更多地区，外资增持以港股为代表的中国资产意愿显著增强[1] - 港股行情走强受益于三大因素：估值修复、信心修复以及全球货币政策转向[2] - 南向资金持续买入，内地投资者对港股低估值资产的配置需求日益旺盛[2] - 2025年上半年超过1230家港股企业实现营收增长，信息技术和可选消费行业营业总收入同比增速均超10%[2] 资金面分析 - 港股市场备受公募基金青睐，全球资金再配置需求有望打开再定价窗口[2] - 全球资金再配置若持续验证，叠加风险偏好回暖，港股优质特色产业优势将受益[2] 恒生科技板块 - 恒生科技指数因互联网厂商竞争加剧、AI投资资本开支增加及外部扰动等因素波动性加大[4] - 港股科技板块聚焦于AI应用、软件等“软科技”，未来市场焦点可能从算力芯片向AI应用扩散[4] - 截至9月15日，恒生科技指数市盈率为23.32倍，位于近五年32.84%分位点，处于历史相对低位[5] - 2025年下半年或将迎来新一轮AI核心模型升级，海内外模型差距会重新收窄[5] 新消费与创新药板块 - 潮玩、新茶饮、美妆美护等新兴消费领域有望继续保持较高增速，具备较高吸引力[6] - 随着美联储降息，CXO板块投融资活动有望改善，2025年可能迎来基本面拐点[6] - 创新药企研发成果体现及海外授权合作存在长期机会，但短期因前期涨幅和市场担忧导致波动变大[6] - 根据一线调研，优质药企有大量BD资产在推进，预计10至11月份时间窗口期有许多BD重新落地[7]