交付业绩 - 2025年第三季度交付量达到497,099辆，远超华尔街预期的447,600辆 [1] - 交付量激增的主要驱动因素是美国消费者在9月30日7,500美元联邦电动汽车税收抵免政策到期前加速购买 [1][2] - 第三季度交付量略低于去年同期的462,890辆，表明税收抵免主要提振了短期需求 [6] 市场与股价反应 - 公司股价在超预期的交付数据公布后，于周四早盘上涨超过2% [4] - 市场分析师此前预期会出现剧烈波动，预测区间为447,000辆至509,000辆 [5] - 股价上涨反映了投资者对公司应对监管变化和维持强劲销售势头的信心增强 [4] 行业政策影响 - 联邦电动汽车税收抵免政策的到期标志着美国电动汽车市场的重大转变 [7] - 公司及其他汽车制造商曾利用该抵免政策提供有竞争力的租赁方案并降低消费者前期成本 [7] - 随着激励政策取消，分析师预计消费者需要适应更高价格，销售将出现暂时放缓 [7] 公司战略与区域表现 - 税收抵免政策结束后，公司网站显示汽车租赁价格上涨，但基础车型价格保持不变 [8] - 公司CEO此前警告，在自动驾驶软件和机器人业务收入形成规模前，可能面临几个季度的困难时期 [8] - 区域表现分化：中国市场因有针对性的价格调整和六座版Model Y L的推出而势头强劲；欧洲市场因车型阵容老化和政治争议而销售滞后 [9] 未来展望 - 华尔街预计公司2025年全年交付量将达到约185万辆 [10] - 分析师预计第四季度表现将更为平淡，因税收抵免的提振作用消失且全球市场竞争加剧 [10] - 公司超越预期的能力显示了其韧性，但向无补贴市场的过渡将考验其定价策略、品牌忠诚度和技术优势 [11][12]