邪修MMT大战达里奥

宏观不是机器。 1. 微观原则不适用于主权货币国家达里奥老师最广为流传的论点之一是：二战后每次金融危机，根源都是债务周期。长期看，债务不可能永远涨得比收入快；利率也不可能长期高得让借款人受不了，或低得让放款人受不了。这句话非常符合常识，对企业、家庭、你和我这种"用钱者"都成立。但对国家这种"发钱者"不完全适用。主权货币的发行者不用像公司那样，成本收益，精打细算，不停取舍；国家可以直接用自己发的货币，买劳动、买资源，发展技术。昨天读了徐高怼达里奥的九千字长文《达里奥对于国债问题的认识错在哪里》。徐老师认为其不懂宏观，把微观方法乱入国家层面。所以，严格来说，"本币债务"对国家的意义不同于对个人企业。说得更直白点：不管是美元还是人民币，都是政府垄断发行的。如果政府不先发出来、花出去，大家口袋里就没有钱，达里奥老师自己和桥水账户里也不会有钱。我一直觉得达里奥的经济世界观很清奇，文章也写过，播客专辑也讨论过。但我这种资浅宏观牛马，只有在大佬撑腰时才敢出来狐假虎威事后诸葛一下。文章中主要有两个怼点，简单直接。我想很多人内心也都嘀咕过： 1. 微观原则不适用于主权货币国家；会计恒等式复 ...