金价表现与历史突破 - 2025年9月现货黄金价格突破3674美元，10月飙升至3896美元，创下历史新高 [2] - 当前金价已超过45年前经通胀调整后的历史峰值，1980年1月21日的850美元按消费者价格指数折算相当于现今约3590美元 [2] - 本轮黄金牛市已持续三年，且仍在向未知领域延伸 [2] 当前金价上涨的驱动因素 - 全球央行购金量在2024年突破1000吨，黄金占全球官方储备比例升至20%，超越欧元成为第二大储备资产 [4] - 中国、俄罗斯等国的增持直接拉动了黄金需求 [4] - 美元信用受损、美国资产吸引力下降，资金涌入黄金避险，叠加地缘政治风险与逆全球化忧虑 [4] - 美国财政压力陡增，年收入约5万亿美元中有1万亿美元用于偿还债务，特朗普对美联储的施压也让市场重注黄金保值属性 [4] 历史比较与宏观背景 - 上世纪70年代，在两次石油危机后，美国陷入货币崩溃、通胀高企与经济衰退，金价从35美元涨至850美元 [4] - 当前金价走势与70年代滞胀期高度相似，桥水基金创始人达利欧警告当前世界处在类似上世纪30年代和70年代的转折点，债务失衡与货币贬值可能引发危机 [4] - 金价剧烈波动常与货币崩溃、经济衰退、通胀加剧相伴相生，黄金的特殊使命是对抗通胀与货币贬值 [2]