日本自民党领袖选举的市场影响 - 日本执政党自民党本周六将投票决定下任领袖，候选人为改革派的小泉进次郎与右翼倾向的高市早苗，民调结果胶着 [1] - 选举结果可能对日本这个亚洲第二大经济体产生长期影响，因两位候选人的政策主张存在差异 [1] 对冲基金的交易策略 - Epic Partners Investments Co 计划在选举结果确定后，若股市出现可能的上涨，便会趁机抛售以利用市场暂时的定价偏差获利 [1] - 若高市早苗胜选，相关股票可能会迎来一波‘狂欢式’上涨，该基金将选择抛售，小泉进次郎胜选的策略也是如此 [1] - K2 Asset Management 计划在选举结束后利用日元可能出现的上涨获利，其结构性持仓倾向于日元走强 [2] - K2 Asset Management 将通过在日本股票投资中采用未对冲的货币头寸来实现其日元走强的策略 [2] 资产管理公司的投资布局 - Orbis Investment Management Ltd 观望若高市早苗胜选可能导致的市场混乱，并将视其为增持内需导向型股票等资产的机会 [3] - 若高市早苗胜选，日元可能会暂时过度贬值，但Orbis认为日元偏离公允价值越远，投资回报潜力就越大，甚至可能考虑增持现有持仓 [3] - Orbis旗下的日本股票基金今年的表现超过了90%的同行 [3] 市场持仓与预期分化 - 根据美国商品期货交易委员会数据，看涨日元的资产管理公司与看跌日元的对冲基金之间的分歧已达到2007年以来的最大水平 [3] - 花旗编制的外汇基金持仓指标本周跌至6月以来的最低水平，表明看跌头寸可能在增加 [3] - 从风险逆转指标看，对冲美元兑日元走强的成本已超过对冲日元走强的成本 [3] - 彭博Markets Live策略师指出，日元的看涨预期正迅速升温，因日本央行即将开启加息、美联储计划再次降息，而自民党领袖选举还将为日本经济带来更多刺激政策 [2] 投资者的风险规避与策略调整 - Blue Edge Advisors 的鱼尾狮基金在选举前选择买入黄金以对冲政治、利率等各类风险，并已平仓此前做空日元的头寸以等待选举结果 [4] - Atom Capital Management 完全忽略日本自民党领袖选举，转而聚焦于日本央行的利率前景，专注于判断日本央行下次加息的时间 [5] - Atom Capital Management 认为银行股已消化了10月加息的预期，因此预计会出现回调，目前持有多头头寸，但也通过空头头寸进行对冲 [5] 候选人的政策立场与市场预期 - 市场预期自民党领袖选举的胜者将在长期层面影响日本利率走向 [1] - 许多分析师认为，若高市早苗当选，日本央行的加息步伐可能会放缓，因为她是货币宽松政策的支持者 [1] - 小泉进次郎则被认为更愿意接受渐进式改革，且热衷于推动薪资增长与生产率提升 [1] - 两位候选人高市早苗和小泉进次郎都已向中间立场靠拢，高市早苗未再发表曾扰乱市场的反加息言论，小泉进次郎则通过任命财务大臣加藤胜信担任竞选负责人来软化改革派形象 [2]