市场整体表现 - 恒生指数突破27000点大关，恒生科技指数单日上涨3.54% [1] - 外资多头基金8月流入中国股市规模达10亿美元，而2024年全年曾流出170亿美元 [3] - 全球基金对中国股市仍"低配1.3个百分点"，存在巨大补仓空间 [3] - A股国庆后5个交易日上涨概率达60%，牛市年份该概率升至66.67% [8] - 恒生科技指数节后上涨概率高达72.86%，且在牛市中涨幅比恒生指数高出2.49%至5.18% [8] 科技与半导体行业 - 中芯国际单日股价暴涨12.7%，华虹半导体上涨7.12% [1][5] - 阿里巴巴年内涨幅达125%，腾讯股价创四年半新高 [3] - 摩根大通将阿里巴巴目标价大幅上调至240港元 [3] - 阿里云收入连续8个季度加速增长，腾讯的混元3D模型精度提升3倍，研发投入同比激增119% [3] - 美光科技宣布存储产品涨价20%，三星计划第四季度DRAM价格上调15% [5] - 摩根士丹利预测HBM市场规模四年内将激增17倍 [5] - 中芯国际动态市盈率约35倍，低于台积电的42倍 [5] 有色金属与资源板块 - 伦敦铜价突破10500美元/吨，黄金价格冲上3895美元/盎司的历史新高 [6] - 缅甸锡矿出口管制持续，国内铜矿库存降至五年低位 [6] - 港股力勤资源、灵宝黄金跟涨，A股的洛阳钼业、华友钴业节后预计高开 [6] 资金流向与机构观点 - 私募排排网调查显示65.38%的私募选择重仓或满仓过节，仅5.77%的机构轻仓 [8] - 节前主力资金净流出346亿元，但北向资金逆向净买入28亿元，重点加仓半导体和新能源 [8] - 历史经验表明节前流出资金通常在节后回流，2024年国庆后首日回流186亿元 [8] - 南向资金连续增持腾讯，持股占比达11.03% [10] - 高盛、富达国际等机构明确"超配中国科技股" [10] - 摩根士丹利将MSCI新兴市场指数目标上调，其中中国资产贡献超60%的上涨空间 [10] 板块轮动与驱动因素 - 美联储10月降息概率飙升至100%，12月再降概率达88%，全球流动性闸门打开 [3] - 7-8月AI算力、创新药先涨，9月新能源、存储芯片跟进，10月有色资源爆发，呈现典型牛市"主线轮动" [10] - 消费、高β和成长板块在港股假期上涨概率达80% [10] - 计算机、美容护理、环保等行业节后涨幅中位数居前 [10]