戴比尔斯的历史地位与营销策略 - 1947年通过广告语“钻石恒久远，一颗永流传”将钻石与爱情绑定，成功塑造消费观念 [1] - 营销效果显著，美国钻戒佩戴率从1939年的10%大幅提升至75% [1] - 鼎盛时期通过中央销售组织控制全球90%的原钻供应，掌握市场定价权和交易规则 [2][4] 戴比尔斯垄断策略与市场控制 - 通过大量收购原钻营造稀缺现象，实施限量供应和饥饿营销推高钻石价值 [4] - 采用强制性“配货箱”模式，买家不能挑选、不能议价，拒绝购买将影响未来供货资格 [9] - 这种垄断控制策略在2023年出现松动，允许买家部分拒收或延迟提货 [9] 戴比尔斯财务表现恶化 - 2025年上半年账面收入仅20亿美元，同比下滑13% [12] - 2025年第一季度原钻销售额从去年同期的9.25亿美元腰斩至5.2亿美元，暴跌44% [12] - 2023年年度总营收从2022年的66亿美元跌至43亿美元，原钻销售额减少24亿，同比蒸发40% [15] - 2023年基本亏损达3.14亿美元，创近十五年最高记录 [15] - 2024年全年原钻销售额同比下降25%，库存积压达20亿美元 [18] - 2025年上半年录得1.89亿美元亏损，自救措施效果有限 [24] 行业竞争格局变化 - 戴比尔斯市场份额从90%萎缩至不足30%，俄罗斯埃罗莎集团等竞争对手崛起 [28][29] - 新矿区在俄罗斯、加拿大和澳大利亚发现，打破原有垄断格局 [28] - 印度作为全球最大钻石切割中心，2024年厂家批量减少原料进口，产量缩减50% [29] 培育钻石的冲击 - 培育钻石零售价远低于天然钻石半价，物理属性几乎相同 [34] - 美国市场培育钻石接受度从2020年不足15%跃升至2024年的50%以上 [34] - 中国河南产出全国80%的合成钻石，成为全球最大培育钻石基地之一 [39] - 2023年中国钻石进口金额同比下降29.5%，天然钻石进口颓势明显 [39] 消费市场需求变化 - 全球结婚率持续走低，2024年中国结婚登记仅610.6万对，创历史新低 [53][54] - 美国单身率从1974年的19%上涨至2023年的42%，钻石核心消费场景萎缩 [53] - 消费者观念转变，更看重体验消费而非钻石溢价，对钻石进行“祛魅” [55] - 年轻消费者趋向理性消费，偏好保值资产，黄金需求逆势走强 [57][58] 钻石保值属性缺陷 - 钻石回收价仅为原价的30%-50%，贬值严重 [62] - 黄金回收价可稳定在当日金价的90%以上，具备硬通货属性 [60][62] - 与包包、手表等奢侈品相比，钻石缺乏保值能力，抗风险能力脆弱 [49] 行业整体低迷 - 中国天然钻品牌迪阿股份2023年净利润仅6896万元，同比暴跌90.5% [45] - 2024年迪阿股份整体营收同比缩减32%，持续陷入业绩泥潭 [45] - 奢侈品巨头普遍受挫，2024年开云集团股价下跌42%，路威酩轩下跌16%，博柏利跌幅近50% [47] 公司应对措施 - 2024年末开始连续下调部分原钻价格，累计降幅超过20%，但市场反应冷淡 [20] - 2025年第二季度产量同比缩减36%，通过减产应对库存压力 [22] - 降价与减产组合拳未能扭转亏损局面，凸显策略无力 [24]