稀土供应链动态 - 中国控制全球稀土产量的70%和精炼产能的90%，对美国国防及电动车等行业至关重要 [2] - 2025年6月3日中国暂停稀土出口，导致美国和欧洲工厂面临短缺及生产线关门风险 [2] - 美国采取多项措施施压，包括2025年7月拜登政府禁止中国产稀土磁铁用于国防，并计划于2027年强制执行，以及9月18日议员提议对中国稀土加征200%关税 [2][8] 中国减持美债与资产结构调整 - 中国在2025年7月单月减持美债257亿美元，持仓降至7307亿美元，为2008年12月以来最低点，单月减持幅度为近两年最猛 [3] - 自2022年4月持仓高峰1万亿美元起步，累计减持超5860亿美元，降幅达45% [3] - 中国持续调整外汇储备结构，美元资产占比从2015年的79%降至2025年6月的58%，增加黄金、非美货币及大宗商品比重 [3][4] 央行黄金储备增长趋势 - 中国央行黄金储备在2025年8月增至2298吨，较7月底增加2吨，实现连续10个月增持 [4] - 2023年至2025年间累计增持超225吨，买金节奏为每月20到30吨，以分批操作稳定市场 [4] - 黄金价格在2025年9月2日冲至每盎司3508.5美元纪录高位，受中美谈判及美联储会议影响 [4][7] 全球去美元化与多极化发展 - 欧盟于2025年7月试点欧元人民币结算，德国法国等6国在光伏设备进口中使用，印度卢比跨境支付占比从2022年1.2%升至2025年4.8% [5] - 2025年上半年全球央行净购买黄金415吨，虽较2024年同期减少21%，但43%的央行计划继续增持 [5][7] - 中国推动CIPS系统覆盖180国，并在2025年大宗商品人民币计价和结算方面取得进展，外汇储备在8月达3.3222万亿美元 [10] 美国关税政策与市场影响 - 美国在2025年4月将平均关税提至145%，稀土磁体关税达200%，导致企业成本上升，底特律电动车厂采购价格及超市消费品价格上涨 [8] - 美国大豆出口自2018年起订单近零，艾奥瓦州农场出现破产，对日韩等国的新关税政策使相关概念股当日下跌 [8] - 美国试图在澳洲加拿大建立稀土替代供应链，但专家评估重塑过程需5到10年，难以快速实现 [2][8]