公司业绩表现 - 公司股价在公布第一季度业绩后出现反弹 但年内仍小幅下跌 过去五年累计下跌超过40% [1] - 北美地区营收增长4%至50亿美元 其中服装销售增长11% 鞋类收入持平 [3] - EMEA地区（欧洲、中东和非洲）销售增长6% 按固定汇率计算增长1% 其中服装销售增长11% 鞋类收入增长4% [3] - 中国地区营收下降9% 亚太和拉丁美洲地区销售增长2% [6] 业务板块分析 - 批发业务收入整体增长5% 在北美增长11% 在EMEA地区增长4% [4] - Nike Direct直营业务在北美下降3% 其中数字收入下降10% 门店收入持平 在EMEA地区下降6% 其中数字收入下降13% 门店收入微增1% [5] - 公司在跑步、训练和篮球品类实现两位数增长 但被经典鞋款系列30%的下降所抵消 [3] 盈利能力与成本 - 毛利率下降320个基点至42.2% 每股收益下降30%至0.49美元 [7] - 关税影响从最初预估的10亿美元上调至15亿美元 对毛利率的负面影响从75个基点扩大至120个基点 [8] - 预计第二季度营收将出现低个位数下降 毛利率预计下降300-375个基点 其中关税将造成175个基点的负面影响 [9] 战略转型与展望 - 公司正在改善批发合作关系并推动向全价商业模式转型 EMEA地区最接近实现Nike Direct全价模式 [4][5] - 公司通过折扣清理库存 同时面临关税压力 预计Nike Direct业务今年不会恢复增长 [7][8][10] - 公司需要销售更多全价商品来提升销售额和毛利率 从而推动盈利增长 但这一过程需要时间 [12]