项目基本情况 - 协鑫集团能源项目持有型不动产ABS已启动询价发行工作，是全国首单火电机构间REIT [1] - 项目底层资产为新疆国信超临界燃煤火电机组，资产估值达90亿元人民币 [1] - 本次发行规模预计为63亿元人民币，采用市场化询价方式发行 [1] 底层资产与运营优势 - 底层资产新疆准东火电厂采用“煤电一体化”运营模式，与红沙泉露天煤矿直线距离仅约4公里，通过专用输煤廊道传输，构建了独特的成本竞争优势 [2] - 项目收益较为稳定，现金流完全来源于底层火电资产运营收入 [2] 产品结构与信用特征 - 产品采用平层结构设计，坚持“真实出售、有效盘活”原则，突出“资产信用”和“权益属性” [2] - 项目通过完全剥离主体信用依赖，依托资产自身稳定现金流实现投资人收益，为行业提供了新的融资范式 [2] 发行机制与市场反响 - 项目采用市场化询价发行机制，有助于促进充分市场博弈，提升产品定价的市场化程度 [3] - 多家投资机构高度关注该产品，投资者类型涵盖保险、银行理财、券商自营、产业资本、公募基金、私募股权基金、信托及地方AMC等 [3] 产品定位与行业意义 - 机构间REITs是ABS框架下的权益型资产证券化产品，在机构投资者间发行，具有较强制度包容性 [3] - 该产品是构建多层次REITs市场的重要一环，是贯彻落实“盘活存量资产，扩大有效投资”的重要创新工具 [3]