业绩表现 - 公司第一财季营收增长1%至117亿美元 远超市场预期的1099亿美元（即下降52%）[1][4] - 按固定汇率计算 营收下降1% 但仍显著优于预期[4] - 每股收益下降30%至049美元 主要受毛利率下降影响 但大幅超过市场预期的027美元[5] - 毛利率下降320个基点至422% 反映出批发和直销渠道折扣增加以及向毛利率较低的批发渠道转移[5] - 库存下降2%至81亿美元 显示去库存努力取得成效[5] - 投资者对业绩反应积极 推动股价在盘后交易中上涨4%[6] 战略调整与执行 - 新任首席执行官上任约一年 致力于重建与关键零售伙伴（如Foot Locker）的关系 清理经典系列（如Dunks）的过剩库存 并重新聚焦于引起运动员共鸣的性能产品创新[3] - 公司正进行跑鞋业务革新 根据客户对缓震、稳定性和能量回馈的需求 重新设计了Vomero、Structure和Pegasus等畅销款式[8] - 跑鞋业务改革成效显著 当季跑鞋销售额增长超过20%[8] - 公司尝试开设专注于跑鞋的专卖店 例如在奥斯汀改造的店铺显著推动了销售增长[8] - 公司在北美市场实现显著逆转 销售额从上财季下降11%转为本财季增长4%[9] - 北美市场的增长得益于跑鞋业务的顺风以及与亚马逊等新伙伴扩大合作 批发收入增长11%[9] - 在北美市场 训练和篮球品类实现两位数增长 而经典鞋类系列因公司战略调整而下降30%[9] 未来展望与挑战 - 管理层预计复苏需要时间 特别是在中国等地区面临挑战 并预测本财年Nike Direct销售额将因聚焦批发渠道而下降[10] - 对于第二财季 管理层预期趋势相似 包括营收出现低个位数下降 以及毛利率下降300-375个基点 其中包含新关税造成的175个基点净逆风[11] - 由于关税增加 公司预计今年将产生15亿美元的增量成本 高于此前预期的10亿美元[11] - 尽管利润大幅下滑令人担忧 但公司的转型进展似乎快于预期 并在关键领域取得进展[7] - 管理层明确表示投资者需要对复苏保持耐心 但转型已出现明显进展 且部分不利因素（如关税）具有一次性特征[13] - 实现正确的库存平衡和清理经典系列需要时间 但当前战略似乎正在发挥作用[13]