上市进程受阻 - 公司向港交所秘密递表已过三个月，未出现在中国证监会备案公示名单中，港交所也未披露实质性进展，按常规100天左右应有审核反馈[1] - 公司近期有美国政府事务负责人、海外本土招商负责人等高管先后离职[1] - 公司赴港上市受阻及伦敦上市计划停滞，均与全球税务筹划争议有关，最高估值曾达1000亿美元[1] 英国税务争议 - 公司英国分公司2024年销售额同比飙升33%至20亿英镑，但仅缴纳960万英镑公司税，税负率不足0.5%[2] - 其申报的3820万英镑税前利润按25%税率缴税，表面符合标准，但被指将84%的销售额以"采购成本"名义通过关联交易转移至新加坡母公司[2][3] - 新加坡企业所得税基准税率为17%，低于英国的25%，且母公司Roadget集团2021至2023年平均企业税率仅为9.4%[3] - 有英国海关代理商提起诉讼，指控公司在2021至2024年间系统性逃避增值税，涉案金额达580万英镑[3] - 英国下议院商业和贸易特别委员会警告，若金融行为监管局为Shein放宽审核标准将损害英国资本市场公信力[5] 中国税务与合规争议 - 公司"注册在新加坡、运营在中国"的架构引发税收流失争议，其新加坡母公司2021至2024年累计缴纳所得税超30亿元，若按中国25%税率计算税款差额高达56亿元[5] - 公司全球员工超1.1万人，但其国内核心主体广州希音国际进出口有限公司实际缴纳社保人数仅5587人，近半数员工社保缴纳情况不明[6] - 国内合作的代工厂超6000家，供应链中外包人员规模预计达10万人以上，这些人员社保缴纳率极低[6] - 公司模式与证监会"实质重于形式"的审核原则冲突，其70%以上商品产自广东工厂，90%核心岗位位于中国，核心高管常驻中国，需履行备案程序而税收合规性是审核重点[6] - 为破解困局，市场传出公司计划将总部迁回中国，广州、南京、青岛等城市已抛出橄榄枝，但迁回之路仍未实质性开展[7] 全球税务筹划的合规性拷问 - 公司税务争议核心在于税收分配与价值创造脱节，新加坡既非生产基地、主要消费市场也非研发运营中心，却成为最大税收受益地，有违税收公平原则[9] - 公司实际税负已低于OECD推动的2025年起生效的15%全球最低企业税率标准[9] - 新加坡通过"先锋企业计划"等优惠可将税率压至5%至10%，公司架构符合中国《企业所得税法》中"不具有合理商业目的"的特征，可能面临反避税调查[9][10] - 港交所对拟上市企业税务合规性审查"零容忍"，任何"系统性逃税"嫌疑都可能触发重大不利影响认定，即使成功迁回总部也需要重新梳理税务明细，进一步拖延上市[10]