文章核心观点 - 日本自民党新任总裁高市早苗的当选 被视为可能推高日本长期国债收益率的关键政治事件 其财政扩张与亲刺激政策立场 加剧了市场对日本政府扩大发债的担忧 并已引发日本超长期国债收益率显著上升 这种“日本国债特异性冲击”可能产生外溢效应 波及美国、德国、英国等全球主要债券市场 [1][3] 事件与市场反应 - 日本自民党总裁选举于10月4日揭晓 高市早苗成功当选 由于其所在自民党为国会第一大党 她预计将成为日本首位女性首相 [3] - 高市早苗被视为前首相安倍晋三的门徒 主张财政扩张、政治右倾 并呼吁保持宽松货币政策 认为日本央行不应加息 [3] - 市场交易员押注其亲刺激立场将促使日本当局发行更多政府债券 以为家庭减税和经济刺激提供资金 受此影响 日本40年期国债收益率在周一大幅上涨14个基点 [3] - 此次事件使市场焦点更加集中在长期债券上 高盛的警告也强化了这一关注 [1] 对日本国债市场的直接影响 - 日本长期政府债券的波动性正在上升 [1] - 日本国债收益率曲线的长期端已与其通常的周期性驱动因素脱钩 不断增加的不确定性可能在短期内使长期风险溢价保持较高水平 [6] - 高市早苗当选的消息预计将导致日本长期国债收益率上升和收益率曲线陡峭化 [1] - 定于周二进行的30年期日本国债发售 可能会进一步揭示投资者对日本国债的兴趣 [3] 全球债券市场的潜在外溢效应 - 高盛策略师指出 每发生10个基点的“日本国债特异性冲击” 预计将给美国、德国和英国的收益率带来约2至3个基点的上行压力 [1] - 日本今年一直是全球长期利率看跌冲击的净输出国 [1] - 日本国债的走势一直是全球同类债券的风向标 其超长期国债收益率飙升 放大了由财政赤字扩大担忧所引发的市场动荡 [1] - 在美国和新西兰 主权债券基准收益率已上升2至3个基点 而加拿大和德国的债券期货则出现下跌 [3] - 长期债券的新一轮抛售是否会持续 取决于政治局势的演变 [3]