政府停摆对经济增长的影响，取决于预期。停摆会在几天内、还是几个星期内抑或几个月结束？联邦雇 员及合约公司对此的预期将决定他们的消费和采购决策。如果时间短，这不过是收入的延期发放，晚些 时候可以补回来，对经济总量的冲击不大。如果停摆超预期，不仅经济活动的决策会改变，目前相对平 静的市场预期也可能出现变数，并折射到资产价格上。 白宫预言停摆制造出每周150亿美元的损失，不过这个太夸张。上次联邦政府停摆发生在2018年底，熙 攘了五个星期，GDP因此损失了110亿美元。当年美国GDP为21.5万亿美元，政府停摆在全年增长数字 上几可忽略不计。笔者估计，此次停摆可能持续2-4个星期，最终以持续决议案（CR）形式将联邦政府 拨款延续至 11月21日。白宫不会在保费税收抵免（PTC）上作实质性让步。 特朗普政府会通过操控财政拨款，强力打压民主党州。极端施压可能很快令民主党温和派参议员调转枪 口，向参议院民主党领袖施压。经过一轮纠结，笔者预料民主党领袖舒默妥协，允许议员偏离民主党的 党团立场，参议院因此获得超过60票的门槛，通过不包含任何医疗政策调整的临时拨款法案。 PTC最终在年底前获延期的机会仍不小，不然中期选举时对边 ...